简介：在使用收益法进行房地产估价时，难点之一是如何选取折现率。本文通过理论分析和实践经验介绍，建议以房地产投资收益率（IRR）为依据，选取适当的折现率Y，以便更好地使用收益法对房地产进行准确的估价。

简介：为了推进上海国际航运中心的建设,加快开发航运运价指数衍生品,为中国航运企业控制市场风险创造条件,上海航交所于2011年12月7日正式发布了中国沿海煤炭运价指数（简称CBCFI）。文章基于GARCH-M模型和EGARCH模型对CBCFI日收益率的波动特征进行分析,实证结果表明,CBCFI具有条件异方差性。指数的风险与收益呈一定负相关关系。收益率序列具有非对称性,存在＂反杠杆效应＂。

简介：使用MS-VAR模型将我国股票市场划分为三个区制状态,分析不同区制下货币政策对收益率影响的非对称性及二者间的动态相关关系走势。结果表明：货币供给增速对股票收益率有正向影响,但在高亏损行情中则正好相反且货币政策效果最为显著;在低亏损行情中货币政策影响效果相对微弱,但二者间的相关关系最为稳定;在高收益行情中货币政策影响效果相对适中,且效果持续期较长。利率方面,在低亏损行情中,利率的变化对收益率产生负向影响,且二者间相关性波动较小,当行情发生变化时,这种相关关系迅速转变为正向影响;利率冲击在低亏损行情中效果最弱,在高收益行情中效果最明显。

简介：自回归条件异方差（ARCH）模型是最简单的条件异方差模型，ARCH类模型在金融时序数据的波动性中具有很好的效果。文章利用ARCH类模型对我国房地产指数增长率的波动性进行了实证研究。结果表明房地产指数存在着明显的ARCH效应；GARCH模型更能准确地描述房地产指数的波动特征，且其波动性是对称、持续性的，房地产指数不存在明显的杠杆效应。

简介：自2012年至2015年,随着互联网金融的发展,我国P2P网络借贷行业呈现＂爆炸式增长＂。P2P网贷是一种独立于正规金融机构之外的借贷行为,作为金融创新,在一定程度上满足了大众理财需求和经营消费个贷需求,在＂小微金融市场＂做了普惠金融意义的事情。但是,由于监管滞后和行业自律性较差,P2P网贷行业高速发展的背后隐藏着众多风险,本文运用期望效用理论定量分析了P2P平台高收益率风险以及定性分析了其他风险,并在此基础上,提出了相应的监管建议。

简介：本文依据《国务院关于完善企业职工基本养老保险制度的决定》，构建出城镇职工基本养老保险个人账户内部收益率精算模型，在对相关参数合理假设的基础上测算出城镇职工基本养老保险个人账户内部收益率，将其与银行存款利率、个人账户记账利率、企业年金和全国社会保障基金投资收益率进行对比。研究发现：现行城镇职工基本养老保险个人账户具有较高的内部收益率。建议科学核定对外公布的个人账户收益率；严格限制提前退休，优先延长女性退休年龄；建立基本养老金正常调整机制；采取提高计发月数、加强基金投资运营、推行年金化改革等多种方式，实现个人账户的精算平衡。

简介：论文中对人民币汇率收益率序列分别建立了GARCH（1,1）模型和GM（1,1）模型.首先利用GARCH（1,1）模型刻画了收益率序列的波动性,接着通过预测模型GM（1,1）对收益率序列水平值进行预测.实证结果表明,人民币汇率收益率序列之间存在明显的波动性和长期的自相关性,预测模型GM（1,1）能够很好的拟合人民币汇率收益率序列,是一个可用的较好的预测模型.

简介：文章主要考察了度量相关性的两种方法，在椭圆类Copula函数族中选择了二元正态Copula函数和二元t-Copula函数，通过非参数方法得到样本的总体分布函数近似，进而指出在实际应用中二元t-Copula函数的效果要优于二元正态Copula函数，从而也得出深圳成指与云南白药的涨跌存在一定的相关性的结论。

简介：中国人民银行决定,自2015年10月24日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率,以进一步降低社会融资成本.其中,金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%;其他各档次贷款及存款基准利率、人民银行对金融机构贷款利率相应调整;个人住房公积金贷款利率保持不变.同时,对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限,并抓紧完善利率的市场化形成和调控机制,加强央行对利率体系的调控和监督指导,提高货币政策传导效率.

简介：摘要合理确定在不同工况下的运行氧量基准值是实现电站锅炉高效经济环保运行的关键。炉膛出口运行氧量的改变会导致锅炉热损失以及送风机电耗的改变，从而影响电站经济性。同时，环保参数对NOx排放量控制也有非常严格的要求，如果锅炉出口氧含量不能控制在一个合理的范围内，也会导致锅炉折标后的NOx超标排放，造成重大的环评风险。以供电煤耗率作为机组经济性评价准则来确定机组运行氧量基准值的研究取得了一定的成果，本文对其中三种确定锅炉运行氧量基准值的方法进行了比较分析。

简介：曾经接手这样一个班级:学生的行为习惯差,学习态度不够端正,后进生特别多……面对这样一个班级,我发现每次进班时自己脸上已经没有了微笑。感觉越是对他们笑,他们越是觉得你没有威严,于是,我收敛了,绷紧了,觉得一切都是那样顺理成章。脸上消失了微笑的我,并没有达到我预期中的理想目标,好像对学生越来越苛刻,踏进教室,死气沉沉的,

简介：环境基准是环境标准的科学依据,在国家环境质量评价和风险管理体系中处于基础地位.它主要是依据特定对象在环境介质中的暴露数据,以及与环境要素的剂量效应关系数据,通过科学判断得出的,涉及环境化学、毒理学、生态学、流行病学、生物学和风险评估等前沿学科领域.国家环境基准研究是一个长期的系统工程,本文基于环境基准研究的学科特点和国际前沿,结合国家科技需求和相关领域的研究现状,综合分析并提出了未来中国环境基准研究的重点研究方向：1）环境基准的理论与方法学;2）环境基准基础数据库;3）基准目标污染物的筛选甄别和优先排序技术;4）水体营养物基准;5）生物测试与毒性评价技术;6）人体暴露评价理论与相关技术;7）环境基准的审核和校对;8）环境基准与标准转化理论及其对环境管理支撑技术.本文从环境基准学科发展的角度,阐述了与环境基准研究紧密相关的8个重点研究方面的国内外研究进展、关键科学问题以及未来重点研究内容.同时指出,这些重要的研究方向是环境基准研究的根本,未来环境基准的长期战略发展必将是建立在各个重要方向长足发展的基础之上,环境基准研究也必带动这些方向的共同蓬勃发展,为环境地球化学、毒理学、生态学等学科领域发展注入活力.

简介：繁殖/生殖毒性类化合物由于特殊的毒理作用模式（modeofaction,MOA）,通过影响生物繁衍影响到种群和群落,因此依靠基于急、慢性毒性测试终点和传统基准推导方法推导的水生态基准值并不能够为水生生物群落结构提供足够的保护.本文根据文献资料,分析了推导此类化合物水生态基准时的关键科学问题,包括繁殖/生殖毒性类化合物MOA,毒性数据类型,受试物种选择,以及不同生命阶段、多代毒性测试和测试终点的判别和选择.并用所收集的壬基酚数据,尝试推导了基于水生生物生殖毒性的水生态基准值.研究得出基于生殖毒性的壬基酚预测无观察效应浓度（PNEC）为0.12μg·L-1,其数值比美国环境保护局根据传统基准方法推导的基准持续浓度（CCC）的6.59μg·L-1低了近50倍.因此,基于其繁殖毒性（包括产卵量、受精率、孵化率、多代效应以及种群变化等）的实验结果更适合用于具有繁殖/生殖毒性污染物水生态基准的推导.

简介：摘要票务是地铁运行的重要内容，也是地铁实现运行的经济来源。在本文中，将就地铁票务收益安全管理进行一定的研究与探讨。

简介：桥梁运行日常监测是市政设施管理重要的基础工作。由于桥梁的几何量变化始终是最直接、最本质的一项指标，所以桥梁监测网的基准是否稳固至关重要。在实际工作中，默认观测基准点完全稳定是不够科学的，必须定期观测基准点并用科学的数据分析方法来判明监测网的稳定性，这不仅是实际管理的需要，也是提高行业科技软实力的具体体现。

简介：摘要通过对A产品结构和尺寸的分析研究，设计出一种满足A产品装配的基准平台。同时为解决其他类似产品的装配问题，采用A产品装配基准平台上配专用过渡座来解决接口问题。

简介：本文利用上市公司财务报表附注中主营业务收入的分行业信息，将证券市场信息传递的“摩擦”进行量化，从而考察投资者有限注意对行业信息扩散及未来股票收益的影响。研究发现，相比单一公司，集团公司股价对行业信息的反应更慢。基于这一现象构建的对冲策略每月可获得约1．4％的收益。接着本文证明了这一收益的预测性与个股、行业层面的动量效应以及投资者的过度反应无关，而是源自投资者有限的关注度和有限的信息处理能力。这一预测性在历史收益较低、换手率较低、被较少专业投资者持有、估值复杂度较高的股票上更显著。

简介：本文利用2008年至2013年被中国证监会查处的内幕交易案件中101个内幕交易人作为研究对象,对内幕交易人获取收益情况进行了实证研究。研究结果表明,内幕交易人可以获得超额收益,公司内部内幕交易人获取的超额收益高于公司外部内幕交易人。在公司内部,总经理获得的超额收益最多。另外,本文还证实了上市公司治理结构越完善,内幕交易人获取的超额收益越少。据此,本文认为证券交易监管机构需要关注公司内部人员,特别是公司总经理交易股票的行为;对于上市公司本身而言,加强公司治理可以减少内幕交易的发生。

简介：采用中国A股市场数据，基于我国特定的货币环境定义货币政策周期，利用货币政策与风险特征的交叉变量，研究规模效应、价值效应等风险特征在不同货币周期下对股票横截面收益的解释能力。研究发现，添加货币周期变量之后的模型对于股票未来收益的解释能力，较传统资产定价模型具有显著的提高。规模效应（小市值公司表现优于大市值公司）在全样本周期内稳定存在，且在货币扩张期更为明显，这与货币信贷传导机制和我国信贷配置的制度环境是一致的。价值效应（价值股表现优于成长股）在货币紧缩期更为明显，在货币扩张期表现不显著，这与货币信贷传导机制和价值效应的风险特征是一致的。

简介：近日，国家发展改革委批复同意西咸新区鸿通管廊投资有限公司非公开发行10年期5亿元项目收益专项债券，所筹资金全部用于西咸新区沣西新城综合管沟（一期）建设项目。这是我省首支获批的项目收益专项债券，也是国家发改委首次批复的城市地下综合管廊建设专项债券。