简介:证券投资咨询行业对于一国证券市场的稳健发展具有十分重要的意义。中国证券投资咨询业由单纯的向客户提供投资建议升级为全权委托账户管理的咨询业务,是全行业走出困境和进一步发展的必然要求。证券业务监管上应设置两类牌照,即“两阶牌照”:投资建议的咨询牌照和全权委托账户管理的咨询牌照。全权委托账户管理的咨询牌照的推行,需要改革一些为投资建议咨询牌照所制定的规则,包括改革对咨询业务中的委托代理的禁止性规定;对咨询行业的收费监管进行改革;放开咨询机构自营业务的禁止,转而采用强制信息披露的规制方法。投资咨询业务的证券监管奉行原则监管:以保护客户资产为目标,以投资咨询机构与客户之间的信义义务关系为主轴,以反欺诈为证券执法的核心。全权委托账户管理的业务合规需要监管部门投入一定的执法资源。
简介:本文以高层梯队理论和心理契约理论为基础,选取2013~2015年我国创业板公司为研究样本,实证分析了管理者既有任期和预期任期与企业双元创新投资的关系,以及产业环境在二者之间起到的调节作用。结果发现:管理者既有任期与探索式创新投资负相关;与开发式创新投资正相关。管理者预期任期与企业探索式创新投资正相关;与企业开发式创新投资相关性不显著。产业环境的动态性在管理者既有任期和双元创新投资之间起到显著调节作用,但在管理者预期任期和双元创新投资之间的调节作用并不显著。这些结论细化了对创新投资行为的研究,对深入分析高管特征对企业创新投资行为的影响具有一定的启示意义。