PPP项目投资风险管理分析

PPP项目投资风险管理分析

作者姓名： 穆雄江

单位名称： 贵州省贵阳市政府和社会资本合作中心

单位邮编：550000

邮寄地址：贵州省贵阳市南明区沙冲路贵铁新苑3栋

收件姓名：穆雄江

电话号码：18184420627

摘要：如今，政府高度重视公共服务类的基础设施项目建设，随着政府职能的变化，政府在基础设施建设中角色定位也发生转变，PPP模式在这一形势下获得了快速的发展。PPP模式是一种新的融资和管理模式，也是政府公共服务职能与社会资本参与融合的重要方式，对于我国基础设施建设起到积极的推动作用。但要认识到，企业在投资PPP项目时会遇到诸多风险，影响企业经营，投资收益也无法达到预期目标。

关键词：PPP项目；投资风险；管理

随着经济的快速发展，在新型城镇化背景下，我国基础设施仍有大量短板需要补足，各级行政主体为获得足够的资金，开始通过各种投资模式实现基础设施项目的融资，在此过程中，PPP模式受到最广泛的关注与应用，投资参与方责任利益比较均衡，交易合作周期长，是扩大地方项目融资的重要手段之一，但由于各种因素影响，投资风险不可避免，为此要采取科学化的管理策略，有效应对投资风险。

一、PPP项目投资风险

1、政府信用风险

政府信用风险就是政府不能履行合约而产生的风险。当前，公共性基础设施项目是政府与社会资本合作最多的领域，但这种项目投入运营后没有太多的收益，同时建设运营时间长，因此社会资金很难通过项目投资获得良好的收益，时常出现垫资经营的情况。这种情况下，政府需要在政策和经济上给予社会资本一定的扶持，在工程结束后结合决算情况对工程款清偿[1]。若政府由于特殊原因不能履行合同中约定的责任义务，社会资本不能确保资金及时回笼，资金缺口无法及时有效补充，可能会出现资金风险。

2、政策风险

政策风险就是国家、地方政府出现重大变化，或政策不健全使得PPP项目不能存续，社会资本无法将投资及时收回的风险。现有政策下，政府不可以在PPP项目中担任商业运作的角色，只能够提供好的项目运营环境。政府要控制好参与项目的程度，若参与不当，项目运行就无法实现市场化，项目运营会受到一定影响。

3、经济风险

    经济风险是由于项目建设、经营管理不到位等，社会资本无法实现预期收益，导致自身承受较大的经济损失，涉及成本风险、资金周转风险、融资风险等[2]。

4、运营管理风险

    运营管理风险是项目运营失败、运营目标与预期不相符而产生的风险，其防控直接影响到后期投资成本的回收，涉及合作、人事管理、权责分配等多方面。对于合作，若政府与社会资本方合作时不能做好全局性的维护，或是项目规划不到位导致合作出现阶段性问题，社会资本方就会出现合作风险。

二、PPP项目投资风险管理措施

1、做好信用履约，共担风险

    PPP项目中，政府与社会资本间的合作应基于信用履约的情况下，双方依据根据国家的法律法规、政策条款，合理提出自身的权利，并自觉履行自身义务。对于PPP项目，政府要做好全生命周期的监管，及时发觉项目建设、运营管理中隐藏的风险，通过科学化的措施进行应对，及时纠正错误偏差，对社会资本是否合法合规履约进行严格的监督，依据根据项目建设、运营管理情况，在约定时间内将工程款全部清还支付给社会资本方。在项目投资前期，社会资本方需要评估政府方的信用，依据政府方面PPP项目实际，对其履约能力进行评价。投资过程中，对于已经识别的风险要密切跟踪，发挥自己在项目建设、运营管理、融资方面的优势，使风险得到有效控制。在项目投资后期，对项目竣工决算科学审计，验收结束后科学评价项目，对PPP项目的风险防范处理对策进行总结计归纳，为今后自身参与PPP项目建设提供参考。

2、把握政策动态，强化投资评审

    PPP模式以政策为导向，政策变化会影响社会资本开展PPP项目投资的情况。对于社会资本，要密切关注政策动态，对国家政策文件进行把握，明确其中提出的涉及社会资本参与PPP项目建设的要求[3]。内部投资评审能够使社会资本科学的识别、评价投资风险，有助于降低投资风险的降低。为此，社会资本应强化投资评审。在过程中，通过勘察施工现场、对比同类项目、专家论证等获取PPP项目的信息，对政府方的主体资格，以及PPP项目信息资料的真实性进行审查，以及PPP项目信息资料的真实性，确定初步投资方案。根据依据投资可行性分析、项目研究情况，选择最佳的投资方案。

3、拓宽融资渠道，加强资金运转

    PPP项目投资的需求量是比较大的，社会资本方投资时，很容易出现资金不足的情况，为此，社会资本方应积极拓宽融资渠道，做好资金管理，强化资金运转。基于政府支持，结合项目资金需求，寻求其他社会信誉高、资金实力强的投资方，使自身的资金压力得以缓解。同时，科学安排债务资金，与银行、其他非银行金融机构合作[4]，降低融资成本，结合项目建设实际确定最佳的长短期借款组合，延长借款时间。此外，如果闲置存量资产

比较多，可以通过融资租赁祖伦方式法将其转变为资本，增加流动性资金，使让资产保值增值，防止银行利率发生变化，导致成本风险提高。

4、监督项目进度，维护投资收益

    PPP项目能否如期投入使用，将对社会投资方的投资收益产生直接影响。若交工验收时间较长，社会投资方不仅要面临巨额投资损失，社会信誉度也会受到影响。为此，社会投资方要认真监督项目进度，保证投资收益顺利实现。比如外包类的项目，政府作为发包方，社会资本方是承包方，项目建设前，承包方要认真勘察施工现场，把握工程建设技术要求，科学修订设计图纸，避免工程出现不必要的变更。施工过程中，要做好技术交接、材料设备使用维护工作，提高施工人员的全责任意识，认真记录账款往来。竣工决算时，同政府方对工程量认真核对，防止工程量出现严重冒算的情况。

结束语：

总而言之，社会资本应认识到PPP项目的主要投资风险，如政府信用风险、政策风险、经济风险、运营管理风险等，采取科学化的措施对风险进行控制管理，。例如如做好信用履约，共担风险；把握政策动态，强化投资评审；拓宽融资渠道，加强资金运转；监督项目进度，维护投资收益，科学的对PPP项目投资风险进行管理防范。

参考文献：

[1]李华.PPP项目投资风险管理研究[J].商讯,2023(03):143-146.

[2]梁巨丰.资产管理公司投资参与PPP项目的渠道及风险防范对策分析[J].财经界,2022(08):20-22.

[3]李定涓.关于市政工程PPP投资项目风险管理的研究[J].砖瓦,2021(08):117-118.

[4]孙轩磊.市政工程PPP项目投资风险管理策略[J].绿色环保建材,2021(06):55-56.