公司股权融资法律问题的认识与思考

公司股权融资法律问题的认识与思考

阎辉 ,林震东

辽宁尊赢律师事务所  辽宁沈阳  110003

摘要：自改革开放以来，我国的经济发展速度飞快，这对于各类公司来说面临着很大的机遇和挑战，公司应当抓住这个时机做好创新工作。本文先对目前国内市场中公司股权融资的主要方式进行介绍,然后针对公司股权融资存在的主要法律问题进行分析,最后从健全股权融资保护机制、完善股权融资相关的法律制度以及建立信用体系并深化国有商业银行体制改革三个方面阐述公司股权融资法律问题的对策。

关键词：公司股权融资；法律问题；研究

1公司股权融资的主要方式

1.1股权质押股权融资

股权质押融资已经是当前社会上公司普遍采用的一种融资方式，具体来说就是公司将自己的股票进行质押，然后有相关的金融机构对质押的股票进行折价计算，并以此为根据对公司进行贷款的发放。公司进行股权质押融资的方式可以让手续变得更加简洁，大大降低了公司的时间成本，而且股权质押不会对公司的日常作业产生任何的影响，相应的公司股东也不会因为股权质押而影响到控制权。但风险是一旦股市出现较大的波动，金融机构因公司股权下降而进行抛售后就会对公司的控制权产生实质性的改变，公司的后续经营也会受到巨大的影响。

1.2增资扩股股权融资

增资扩股的参与方式也有很多种，按照增资的资金来源可以分为公积金转增注册资本、公司原股东增加出资以及新股东出资入股，按照股权是否发生变动又可以分为按原出资比例增资以及邀请出资。通过增资扩股公司的股权整体盈利性得到了提升，公司的股本总额得到提升的同时还能扩大在行业内的影响力，而且所筹资金属于自由资本，所以也不会受到还本付息的压力，此方式能帮助公司较快地形成较强的生产经营能力。增资扩股也是目前市场上中小型企业在上市前最常使用的融资方式，特别是随着时代进步的科技信息行业企业更加青睐增资扩股的股权融资方式。

1.3私募股权融资

私募股权融资指的是非上市公司通过非公开的方式向私募股权基金进行定向增发，以一定的股权来换取私募股权基金的资金然后再通过实现IPO或被收购来实现私募股权基金的退出。虽然可以实现双赢，但也可能会出现单赢或双输的局面。私募股权融资最早起源于美国，引进中国经过多年的发展后中国已经成为了世界上第二大私募股权融资的市场。私募股权融资主要有四大环节“募、投、管、退”，第一个环节是募资也就是找到合适的私募股权基金，第二个环节是投资也就是私募股权基金对公司的投资价值进行全面的评估，第三个环节是管理也就是私募股权基金与被投公司相处的过程，这个环节也是四个环节之中时间最长的，最后一个环节是退出也是四个环节中最难最重要的一个环节，主要是私募股权基金能否成功退出。

2公司股权融资的法律风险

2.1民事法律风险

首先，我国对于约束公司融资的法律制度并不多，并且也没有健全的体系，所以其针对性也比较弱。另外，以往的法律中还有一些不能与当前时代符合的条例，所以导致其与现有的经济制度不相匹配，甚至矛盾。

其次，合同主体地位不平等产生的法律风险。由于公司在融资过程中的弱势地位，很难与合同相对方达到所谓的平等状态，这就致使另一方在签订合同时可能提出诸多不平等的条款。最后，担保产生的法律风险。公司都会经历一个起步的阶段，所以在建立初期很有可能担保来拿到一些资金用于公司起步，在此过程中就会发生一些信用危机。

2.2刑事法律风险

刑事法律风险与民事法律风险有所不同，刑事法律风险更严重，这不仅仅是简单的罚款问题，这会导致整个公司面临破产倒闭的风险。根据我国相关的法律规定，民间融资行为与集资诈骗罪两者之间的边界比较模糊，如果民间融资行为操作不当，那么就很有可能涉嫌这两种刑事犯罪。不同的地区对于集资的金额数量是不同的，所以具体情况还是要看当地的实际情况。非法吸收公众存款罪是指未经中国人民银行批准，向社会对象吸收资金，该罪名一旦成立那么侵犯的客体是国家金融管理制度。

3公司股权融资管理中的不足

3.1没有健全的股权融资法律体系

无论是从哪一方面来说，科学合理的法律法规建设是企业发展的重要支撑和保证。但是在使用的过程中发现，有许多相关法律法规并不完善，并且在执行的过程中其力度并不是非常大，落实的程度也存在一定差别，这完全阻碍了公司的有效发展。在缺少了法律支撑的情况下，就大幅度提升了出现股权融资风险的概率。所以加强法律法规建设就显得非常有必要，以此来提升其专业化的水平。

3.2股权融资渠道不宽

股权融资渠道具有高度的单一性，尤其是内部股权融资方式，所以大规模融资实施起来有着较大的难度。有关人员应当深入分析其具体的原因：第一，在通常情况下，这都是出自我国的一些相关政策，因此大部分公司在转型的过程中都会比较小心；第二，私募融资的渠道不具备足够的畅通性，这也会影响我国公司融资的效率。现阶段，我国PE市场发展较为滞后，私募融资的完善性还存在一定的缺陷，所以实施起来难度较高。

4公司股权融资的实施方法

4.1增强股权融资法律法规体系的完善

我国的一些企业在发展的过程中必须严格按照国家对于其规定来制定相关的法律法规体系，给予股权融资强有力的制度性扶持。在通常情况下，我国各个地区之间的经济发展具有一定的差异性，所以在制定相关法律的过程中应当将其针对性特点发挥出来。想要从根本上解决市场信息不对称的问题就必须要加强投资退出机制以及信用评级制度的构建，只有通过这样的方式才能达到最终目的。

4.2积极拓宽股权融资的途径

我国在这方面起步比较晚，所以一般的公司应当向国外一些先进的公司学习优秀的经验并且借鉴其成果；尤其是对于上市融资的股本、盈利能力等。从国家的角度来看国家应该在保证市场秩序的情况下才能继续其他的上市融资工作。除了上述内容之外，国家还应大力支持风险投资基金，加大资金的投入力度，结合实际情况做好法律工作，使其能够保证股权融资的精准性，不会受到法律的制约。总而言之，借助股权融资渠道不断向外拓展，能够从根本上改变传统公司股权融资中的一些问题，做好创新改革的工作。

4.3提升公司相关人员的综合素质

在实践的过程中，公司管理者应派遣有关人员到各个地方去学习，在条件允许的情况下还可以派遣工作人员到国外学习先进的知识内容，结合自己公司的实际情况创新合适的方案。另外，公司还应加大资金的投入力度，在招聘方面，当前我国许多公司在人员方面的资金投入较少，这也是导致公司内部没有专业技术较高人才的主要原因之一。同时，对于已经在公司内部的人员要定期进行考核，如果考核没有通过那么就会影响其年底的绩效以及晋升的资格，从根本上促进他们的学习积极性。

4.4完善资本市场建设

在正常情况下，我国要想进一步完善资本市场，那么就一定要从多个角度进行，通过这样的方式来加强对股权融资体系的构建工作。在此过程中必须要注意创建创业板市场，能够满足当前的时代需求，确保不会发生问题，同时还能保证其本身的便利性，这就要求一些有关的部门要适当拓宽股权投资者的范围，将其本身的作用最大程度发挥出来。重视培养优秀投资人员，并确保对于公司内部的治理更具优势，将内部财务控制制度进一步规范化。

5结语

公司股权的优化对公司融资的推进、经营的稳定性以及未来长期健康的发展都具有重要意义，股权结构也是将来公司治理结构的核心所在，因此对公司股权优化的相关律法进行完善也是将来公司企业进一步发展的必要前提[4]。相关业内人士也要积极为公司股权融资、公司股权优化可能遇到的法律问题提出相应的对策建议，以便促使我国公司股权融资环境可以更好、更快的发展。

参考文献

［1］刘锦彬．中小企业股权融资策略简析［J］．中国中小企业，2020（12）：175-176．

［2］吴悦滨．中小企业股权融资管理中的问题与措施探讨［J］．法制博览，2020（7）：119-120．

［3］张艳茹．中小企业股权融资管理存在的问题及其对策［J］．财富时代，2019（9）：152．