简介:本文命题的提出,直接缘于张维迎与周其仁关于控制权回报的积极与消极之歧见。所给出的解释是,经理在相应控制企业中投入较多自有人力资本,就形成积极激励,反之则带来消极激励。这一假说的背景是公有企业控制权,它最初由强权安排,后来由交易界定。由交易界定的控制权安排,处于各有关当事人的博弈状态,其中存在着控制权的公共领域,能否控制企业取决于这个公共领域利用上的比较优势,占优者一般为企业自有资本的较大投入者,他因此获得的担保为他成功地实现公共领域的利用。所以,投入较多人力资本的企业经理获得企业控制权,并形成激励的自增强机制;反之,由政府投入而获任命或者较少投入人力资本于企业的经理,则把控制权当作谋取在职利益的手段。
简介:近几年,在多数媒体的资产运作中,广告经营业务被作为一项特许经营权性质的无形资产被剥离,成为媒体的投融资工具.自2003年起的文化体制改革试点中,将广告经营权进行市场化交易或者资产置换,成为较多报刊媒体转企及股份制改组的路径选择.在媒体广告经营权交易中,资产评估是核心环节,但现实中,交易各方往往对媒体广告经营权评估的客观性表示担心,对评估结果很难达成一致认可.本文认为,厘清媒体广告经营权的价值形成过程从而理解其无形资产内涵不仅是对其进行客观评估计价的前提,而且是双方缔结一份较为完备的交易契约的必要条件.鉴于理论研究者对媒体广告经营权涉及较少,本文试从概念界定开始,对媒体广告经营权的价值形成与评估的客观性问题进行梳理,以期对传媒业的改革实践有所借鉴.