简介:Fama-French五因子模型在中国股票市场是否适用以及该如何改进还有待研究,首先对Fama-French五因子模型在中国股票市场的适用性进行分析,然后遵照Fama-French五因子模型的分析框架,构造季度动态投资组合进行影响效应分析,并结合中国股票市场的实际情况改进账面市值比HML因子的构造方法,最后对模型的估计结果进行对比分析。研究发现:(1)我国股票市场的盈利能力效应和投资风格效应显著,(2)账面市值比与股票平均月度超额收益率之间呈现倒“U”型关系,在中国股票市场HML因子并没有成为冗余变量,当账面市值比约为0.4232时,股票的超额收益率最高,(3)改进后的FF五因子模型对于我国股票超额收益率差异以及中期反转效应和长期动量效应的解释能力是最优的。
简介:教师所具有的TPACK知识反映其胜任课堂信息化教学的程度。先前关于TPACK的研究多是基于传统七因子模型,且已有研究表明,TPACK与教师的教学年限、教育信念、设计意向相关。在传统TPACK七因子模型基础上,加入建构主义教学信念和教师设计创新素质两个积极因素形成的TPACK九因子结构假设模型,经数据验证后表明:该模型适用于职业生涯初期阶段的新手教师;新手教师TPACK知识处于较低水平,与职前教师不存在显著差异,且受到其他因素的影响;新手教师建构主义信念和设计创新素质均对其TPACK知识的发展具有预测作用,该作用效果与普通在职教师一致;但新手教师PCK知识显著优于职前教师,且新手教师PCK对TPACK的发展存在负向预测关系,而职前教师和普通在职教师的PCK对TPACK不存在显著预测关系。新手教师可以通过强化PK、TPK和TCK的知识变化来促进TPACK的发展。
简介:摘要:本研究基于投资者情绪理论和多因子选股模型,探究了投资者情绪对股票市场的影响,并提出了一种基于投资者情绪的多因子投资策略。通过沪深300指数2022年3月4日至2023年3月4日的历史数据,在聚宽平台进行回溯测试,发现聚宽平台因子分类下的基础因子、风格因子、质量因子和动量因子对投资组合的表现有着显著的影响。进一步在组合中加入情绪因子,发现投资者情绪因子在多因子选股模型中的作用十分显著,且可以显著提高投资组合的收益率和风险调整后的收益率。进一步回测,发现该策略在上证50、中证500、创业板指数均可获得超额收益,策略表现依旧不错。因此,本研究建议在投资组合构建时,应综合考虑投资者情绪因子和其他多因子,以提高投资组合的收益率和风险控制能力。本研究对投资者和投资机构具有一定的指导意义。
简介:现今的网页制作不仅要有完善的网页功能,还要考虑良好的用户体验。利用DIV+CSS来布局页面已是网页设计的主流,而CSS盒子模型的定位在其应用中是一难点,该文从CSS盒子模型的几种定位方法进行解析,体现其特点。