简介:基于中国家庭金融调查在2011年与2013年获取的微观面板数据,本文采用倾向匹配和固定效应模型相结合的方法考察了信用卡消费信贷对家庭消费的影响。研究发现,持有信用卡可使家庭总消费提高约14%,同时,银行每将信用卡透支额度提高1%,可使持有信用卡家庭的总消费增加约0.071%。以货币量计算,从2010年至2012年,新发行一张信用卡可刺激居民人均消费增加约123.6元,这可解释2010年至2012年居民人均消费增长中的15.7%。进一步的研究发现,持有信用卡对不同消费品种与家庭的影响具有异质性,持有信用卡对耐用品消费的影响大于对食品衣着消费的影响,对低收入、零活期存款、遭受疾病或失业冲击家庭消费的影响更大。这些发现均与流动性约束理论一致,表明信用卡消费信贷可通过缓解流动性约束而促进消费。
简介:以2004-2015年中国A股制造业上市企业为样本建立面板门限模型。首先,基于信号理论探讨了商业信用融资与银行信贷融资之间为什么存在从替代到互补的转换特征,并对转换条件(门槛变量)进行逻辑构建与分析;其次,以信号效应边际递减与信号扭曲为逻辑,分析商业信用融资与银行信贷融资之间为什么会进一步呈现出从'强互补'到'弱互补'的二次突变特征;最后,结合所有制差异与产能差异,证明信号效应在我国信贷市场环境中不仅存在,而且还具有显著的异质性,即非SOE企业信贷融资与SOE企业相比更容易受信号效应激励,产能过剩企业的信贷融资与非过剩企业相比更容易受信号效应激励,说明信息不对称水平越高,商业信用作为一种信号机制越能缓解企业的信贷约束。创新之处在于以信号效应为核心对两种信用之间的多重结构突变进行逻辑阐述,并从体制和产能差异两个方面探索了信号效应在新兴市场下的异质性特征。
简介:2016年4月28日,中国银监会下发《关于规范银行业金融机构信贷资产收益权转让业务的通知》(银监办发[2016]82号)(以下简称“第82号文”),将监管部门主张的“穿透”监管原则首次运用在信贷资产收益权转让业务的监管方面,对转让业务涉及的交易程序不规范、不良资产及其收益权的转让乱象、规避资本等问题作了明确规定。这从侧面也反映出国家层面对作为新兴金融工具的信贷资产证券化发展的高度重视,也针对国内信贷资产证券化试点引起的质疑——“风险之大、不敢涉足”中所担忧的风险问题给予正面的回应。至此契机,有必要综合各种因素以判定此制度存在风险的客观程度并给出防范的法律建议。