简介：4月24日下午,十二届全国人大常委会第二十七次会议举行第一次全体会议。全国人大法律委员会副主任委员安建作关于证券法修订草案修改情况的汇报。在充分考虑我国证券市场实际情况、认真总结2015年股市异常波动经验教训的基础上,证券法修订草案二次审议稿聚焦七大市场焦点。修订草案聚焦七大市场焦点全国人大法律委员会副主任委员安建介绍,2015年12月,根据党中央的决策部署,

简介：信息操纵与交易操纵并用、跨市场操纵等新市场操纵行为样态使刑事规范之滞后与模糊问题更加凸显。解决规范滞后与模糊问题需在厘清证券市场操纵的行为性质基础之上完善规范与建立规则。操纵行为所侵害的抽象法益决定了操纵行为的性质是具体危险犯,故能回应推定非直接因果关系规则成立的正当性。应认为判断操纵行为情节严重的必要因素不是价量变动的大盘（证券市场）股价波动,而是行为是否有影响、控制证券市场价格形成机制的可能性。判断信息操纵时,信息的及时、准确披露与否往往是判断行为异常性、是否操纵的标准之一;交易操纵的判断需要根据行为人身份、交易动机,交易前后的状况、交易形态是否违反投资效率,交易占有率等交易因素来综合考量。

简介：ADR是纠纷多元化解机制的有效补充,能有效弥补司法资源的不足,提高纠纷解决效率。目前,在证券行业已初步建立由协会调解、行政调解、仲裁、诉讼等组成的多元化纠纷化解机制。本文在分析各证券业务条线典型纠纷的基础上,探索、完善多元化纠纷解决机制,建议引入域外金融申诉专员制度、增强诉讼与非诉纠纷化解机制的有序衔接等,畅通诉求表达渠道,有效保障市场参与主体合法权益。

简介：中小投资者作为我国证券市场最大比例的投资者,是证券市场的根基,而保护中小投资者权益则成为维护证券市场高效运行的关键。因其高比例、维权难的现状而引发关注。关于保护中小投资者权益,依据国务院的有关政策设立的中证中小投资者服务中心有限公司发挥了不容忽视的作用。随着前置程序的取消、投服中心的设立和首例支持起诉的开庭,中小投资者提起证券民事赔偿诉讼的寒冰正在消融。而违法主体较低的违法成本、中小投资者的弱势地位和赔偿诉讼的困难现状亟需投服中心的支持来解决。建议法院实现专业化,设立专门的证券法院或金融法院,同时成立专家库,为有关法律、金融问题出具专家意见。证据是诉讼的关键,建议投服中心实现专业化,使证据搜集更加完善和全面。建议立法机关在损失赔偿方面设立惩罚性赔偿,从而实现损失的全面赔偿和对于违法者的威慑功能。

简介：当前我国证券犯罪形势严峻,严重损害社会经济的平稳运行。在成本-收益模型视角下,以50例证券犯罪案件为分析样本,通过定性与定量的分析,可以发现,我国证券犯罪之所以如此泛滥,症结在于其犯罪收益很高、犯罪成本较低、惩罚可能性很小、罚金适用效果不佳。为此,应从降低证券犯罪收益、提高证券犯罪成本、增大证券犯罪惩罚可能性和寻求罚金适用的最佳倍数四个方面入手进行防治,多管齐下,方能有效遏制证券犯罪。

简介：我国证券市场虚假陈述、内幕交易、操纵股价等大规模侵权事件频发,但由于行政监管和司法救济乏力,遭受损失的投资者往往投诉无门,很难获得有效的救济。增设对证券市场侵权者威慑力极强的退出制证券集团诉讼制度在我国不仅具有必要性,而且具有可行性。我国目前已经具备了建立退出制证券集团诉讼制度的环境和技术条件。同时,导致美国集团诉讼负面作用较大的因素,有的在我国并不存在,例如错综复杂的双重法院制度;有的在我国比较容易得到控制,例如巨额的律师费用和好讼的法律文化。从现实情况来看,我国增设证券退出制集团诉讼的价值可能会远远大于美国等发达国家,其弊端则可能明显小于上述国家。

简介：2016年4月28日，中国银监会下发《关于规范银行业金融机构信贷资产收益权转让业务的通知》（银监办发[2016]82号）（以下简称“第82号文”），将监管部门主张的“穿透”监管原则首次运用在信贷资产收益权转让业务的监管方面，对转让业务涉及的交易程序不规范、不良资产及其收益权的转让乱象、规避资本等问题作了明确规定。这从侧面也反映出国家层面对作为新兴金融工具的信贷资产证券化发展的高度重视，也针对国内信贷资产证券化试点引起的质疑——“风险之大、不敢涉足”中所担忧的风险问题给予正面的回应。至此契机，有必要综合各种因素以判定此制度存在风险的客观程度并给出防范的法律建议。

简介：在过去十几年中,由于我国诉讼机制的制度设置,投资者长期难以克服集体行动困境,高昂的维权成本使其对证券民事诉讼望而却步.此次《证券法》的修订无疑为修正投资者诉讼机制提供了契机,投资者保护机构作为诉讼代表人参加诉讼的模式,更是创新性地缓解了集体行动的困难.但是,参考我国台湾地区、美国的经验教训,投资者保护机构作为代表人参与诉讼的模式可能存在激励不足、独立性不足和诉讼能力不足三大隐忧.如若不能解决,将严重影响我国投资者保护机构诉讼机制的最终效果.因此,参考萨拉蒙合作模式的新治理理论,我们的投资者保护机构需要与政府合作治理,发挥各自的优势并努力克服集体行动的困境和志愿失灵的可能性,使政府集中于资金提供与信息监控、共享,而投保机构着力于以更强的内在行动力克服集体行动困境,不断促进投保机构诉讼的市场化运作,维护投资者的合法民事权益.

简介：诚实信用原则在民商事法领域内一直被誉为“帝王条款”。在竞争日益激烈的证券市场当中，证券市场的诚信建设已经被提到证券市场现代化、法治化的日程上来。目前，解决证券市场诚信缺失，不仅需要良好的制度，还要求内化于心的商业规则和道德理念，而诚实信用原则作为证券市场的精神内核，作为其具体制度的理论支撑是构建证券市场法治化的前提，并且，诚实信用原则贯穿于证券法律体系运行的始终。因此，应当重新审视诚实信用原则在证券法中的作用，以诚实信用原则作为证券法的基本理念，建构崭新的证券市场发展模式，规范市场，走现代化、法治化的证券市场发展道路。

简介：在表外资产证券化的内部信用增级中，是由发起人在某种程度上承担了资产证券化的风险，而外部信用增级中承担资产支持债券风险的是专业的第三方机构，内外信用增级的效果如同表内模式资产证券化的投资者所拥有的“双重追索权”，而没有把所有的风险出售给投资者。传统采用表外模式资产证券化的国家还借鉴表内模式的法律机制来实现安全价值，如以“巴塞尔协议Ⅲ”和美国《多德～弗兰克法案》为代表的对流动性监管、风险自留和信用评级等的安全监管，以及美国颁布的《资产担保债券政策声明》《最佳实践准则》对源于欧洲的表内双担保债券等表内证券发行的鼓励。而传统流行表内模式资产证券化的国家也借鉴表外模式法律机制来实现效率价值，如德国的Pfandbrief债券、西班牙的Spanishcedulas债券以及源于英国的整体业务证券化发行时采用特设目的机构，在资产证券化业务中实现了某种程度的破产隔离。这些表内和表外模式法律机制的互鉴实现了资产证券化表内和表外模式的融合。

简介：当前,我们的机关工作中,存在一种＂扶瓶＂现象。所谓＂扶瓶＂,就是把平时一些责任不明确和处在责任盲区的工作比作瓶子,瓶子倒了一般情况下没人理会,一旦有人主动把它扶起来了,

简介：2022年冬奥会市场开发计划已正式启动。北京市场开发计划由赞助计划、特许经营计划和票务计划三大部分组成。赞助计划含金量最高，特许经营计划参与度最广，票务计划则对体育迷们最有吸引力。北京冬奥会市场开发既有有利因素，也有不利情形，需要扬利抑弊。特别是要加大对参与奥运市场开发企业的合法权益的维护。这需要保障赞助企业的排他权、防止侵权和隐性营销、严格区分公益活动与商业活动的不同等。

简介：近年来,我国互联网＋非标金融资产证券化加速发展,呈现成本低、风险分散化、信用较高、人才专业化等特点。通过与发展较为成熟的＂京东白条ABS＂（＂线下模式＂）的案例比较,可以得出我国互联网＋非标金融资产证券化（＂线上模式＂）存在SPV的缺位、交易结构不完整和信息不对称等问题,通过设置相应的法律制度、设置线上ABS的准入门槛、加强线上ABS的监管等措施来完善线上ABS的监管机制,促进线上ABS的有序和规范发展。

简介：赋予农民更多财产权利,需要尽快完善农村产权交易市场,提供“资源—资产”转变的平台,理顺政府与市场关系,构建完善的产权交易机制,从而优化农业资源配置,实现农业规模经营,进行农业供给侧改革和农业转型升级,为实现农业现代化和新型城镇化创造条件.

简介：互联网产业的高速发展，使针对各个互联网巨头公司的反垄断诉讼案例层出不穷。在这些案件中，相关市场的界定问题总是成为关注的焦点并引发了各方的诸多争议。传统的相关市场理论难以适应互联网企业产品和服务所具有的双边甚至是多边市场的特点，因而其在互联网产业反垄断案件中的适用存在着诸多的问题。从互联网多边平台网络外部性和价格结构非对称性等特点出发，在总结典型案例的基础上对相关市场界定的理论和方法做出适时的更新，并据此指导我国互联网反垄断的实践，才能突破目前面临的困境，为互联网产业和反垄断法自身的发展打通出路。

简介：会议确立建设有中国特色社会主义理论在全党的指导地位，明确经济体制改革的目标是建立社会主义市场经济体制，党章首提”党内法规”。

简介：政府加大力度调控房地产业，虽然采取了多种方式对房地产业进行多元化的调控，但其效果却差强人意。我国的房地产业调控面临着一定的窘境，也阻碍着房地产市场的上升空间。房地产市场调控的主要目的是为了消除不利于房地产发展的有害因素，以不断促进房地产业的快速发展。竞争法是用于调整房地产市场的有效手段，但它仍存在一定的不足。本文主要对房地产的特征进行分析，针对房地产市场调控中存在的问题提出有效的竞争法调控措施。

简介：针对驰名商标被有的地方政府当成一种荣誉，著名商标、知名商标由地方政府评选认定的做法，国家工商总局j日前要求，规范驰名商标，暂停著名和知名商标认定。（7月4日《工人日报》）

简介：海南经济特区是以中国改革开放新的更大试验区的姿态走上历史舞台的,承担着为中国建立更具活力、更加开放的经济体制探路、试验的历史使命。海南经济特区一成立就掀起了气势磅礴的改革开放浪潮,进行了一系列在全国具有超前性的改革开放试验。经济市场化改革就是其中的重点和亮点。

简介：金融市场的“穿透”是指刺破外观形式去发现金融关系的本质,在境外多指一种技术手段或者规范内容,并不必然与监管发生关联。我国则更倾向于发展出一种“穿透式”的监管,借此打破当前的监管模式,以期保持监管标准的一致性。本文认为,“穿透式”监管的理论基础在于“实质重于形式”的核心原则以及“提升市场透明度”的理念中国式的“穿透”实践可以被类型化为主体穿透、产品属性穿透以及嵌套层级穿透等,还需要特别关注“三类股东”的穿透问题。在确立“穿透式”监管正当性的同时,也要合理划定“穿透”的边界,信息披露与跨境投资中应审慎“穿透”,行政自由裁量权不宜因“穿透”而扩张,依托“穿透”保护投资者时需要充分考量成本。“穿透式”监管有助于实现金融监管权的“穿透式配置”,但应注意平衡“穿透式”监管与金融市场化改革的关系。