简介:最近,审计署驻沈阳特派办在审计水利建设专项资金时发现,一些金融机构采取把存款任务分解到个人,并与一部分工资、奖金挂钩的全员揽储办法来完成上级下达的储蓄任务。这种揽储方法扰乱了金融秩序,增加经营成本,加重银行负担,虚增信贷资产。如建行长春市分行开发区支行营业部主任为完成揽储任务,将存在该行无息户的国债专项资金200万元转入长春市商业银行新发支行,顶数考核后又如数转回;同样,建行吉林省分行营业部一职工未经储户同意,以内部转帐方式擅自从吉林省水利厅在该行开设的水利资金专户中转出890万元至另一有息帐户,并于同年9月完成揽储任务后,将此款又原数转回,所生利息2492元,仍存放在“有息帐户”中。对此,建
简介:无形资产评估可视不同情况分别采用收益法、市场法和成本法进行评估。市场法主要适用于市场条件比较成熟、存在可比参照物且比较指标可以量化的情形,但由于无形资产的千差万别,同类无形资产难以确定,故市场法评估无形资产有相当大的局限性;而成本法由于无形资产自身价值与成本的弱相关性,一般只是作为收益法与市场法均不适用时的不得已的替代。无形资产的价值本质上是体现在因为拥有该资产的所有权或使用权而能够得到的未来收益的现值,收益法正是将被评估资产的未来预期收益通过某一适当的系数予以折现而得到被评估资产价值的一种方法,所以收益法一般都是作为评估无形资产的首选方法。在运用收益法评估无形资产的过程中,相关参数的选取是个
简介:企业研发投入具有风险性,会导致资本成本提高,研发融资负担加重,进而对企业研发活动的积极性产生负面影响。利用2007--2013年中国A股上市公司数据,对研发投入的资本成本效应和公司治理机制缓解研发投入资本成本效应的作用进行研究,结果显示:企业研发投入与股权资本成本之间显著正相关,研发投入的资本成本效应明显;提高高级管理者、董事会与监事会成员等管理层的持股比例有助于降低研发投入的资本成本效应。进一步研究发现,研发企业的信息披露程度对高级管理者持股降低研发投入资本成本效应具有替代作用;研发投入带来的收益率增加有助于抵消研发投入导致的股权资本成本提高。
简介:本文首先改进KuosmanenandKortelainen(2012)的随机前沿半参数模型,并运用改进模型,采用2005年1月1日至2011年6月30日我国30只样本基金的数据,实证评价基金投资效率。与以往的评价模型相比,改进的随机前沿半参数模型不仅结合了DEA和SFA的各自优点,还规避了基于CAPM的基金业绩评价可能造成的模型设定问题。此外,该模型不但能够更为充分和全面地评价基金的投资效率,而且可以根据研究者的自身需要将各种投入产出指标纳入基金投资效率的评价中,从而为研究者在基金评价领域提供了新的研究方法。基金投资效率的评价结果表明:首先,与传统测量指标的结果不同,我们的基金投资效率排名不仅取决于期末基金累计净值的大小或总收益率的高低,还取决于其较低的投入指标;其次,股票型基金和混合型基金的投资效率在不同基金之间差异明显,而债券型基金的投资效率在基金之间的差距较小,反映出债券型基金投资效率的稳健性。
简介:运用中国上市公司2010—2013年相关数据,考察公司管理层权力与公司融资结构及银行信贷资源配置,结果显示:公司的管理层结构及高管层权力是公司融资政策选择和银行信贷资源配置的重要动因,公司管理层权力越大,管理层向银行借入短期借款越多,公司管理层权力与短期借款结构正相关。在债务约束效应下,管理层可能会出于个人任期和控制权私利的原因做出影响公司融资决策的行为,在公司银行信贷融资中表现为银行信贷融资规模与公司管理层权力呈现负相关关系,即管理层权力越大,公司配置的银行信贷资源越少;同时,公司管理层权力中结构权力与所有者权力对公司信贷决策有重要影响。
简介:管理层获取私人收益的动机是影响企业投资决策行为的重要因素。以我国上市公司高管薪酬制度改革为背景,考察了企业扩张行为对管理层在职消费的影响及其可能引发的后果。研究发现,企业扩张与管理层在职消费显著正相关,并且随着企业扩张程度的增大,管理层在职消费占其总收益的比重提高;进一步地,当管理层货币薪酬低于同行业一规模可比公司管理层薪酬水平中位数时,管理层通过企业扩张获得的在职消费越多,并且负向的同行薪酬差距越大,企业扩张与管理层在职消费的正向关系越显著。研究结果表明,管理层通过企业扩张增加了在职消费,改变了自身的报酬结构,在避免引起公众非议及薪酬管制的同时确保了自身收益的增加及持续增长,而薪酬激励不足引发的不公平感知及攀比心理进一步增强了管理层借企业扩张获取在职消费的动机。