简介:本文以2012年末的"白酒塑化剂事件"为背景,首次实证检验了中国A股资本市场对生产和销售问题食品企业的惩戒效应,并进一步检验了市场反应的有效性。实证发现:第一,塑化剂事件期间白酒上市公司股票市场具有显著为负的市场反应,并对生产工艺相似的黄酒上市公司股票表现出了显著的"传染效应",而对其它酒类上市公司股票影响不明显。第二,不同档次的白酒上市公司股票受该事件冲击的市场反应存在显著差异,进一步地,每一家白酒上市公司股票对该事件的市场反应也存在显著差异。以上证据表明,我国资本市场不仅对问题企业发挥了惩戒效应,而且其定价机制也是基本有效的。本文的研究不仅丰富了已有的市场反应研究文献,还有助于加深对我国投资者行为和市场定价机制的认识。
简介:美貌有价已成为当今社会的共识。美貌是一种稀缺资源,对于貌美者具有明显的正向效应,对于商家有助促进商品销售,对于社会具有明显的正外部性,能促进社会经济的发展。然而,任何事情都具有两面性,美貌也具有明显的负向效应。美貌影响貌美者个体努力程度,具有社会负外部性,影响社会价值判断标准,同时还呈现边际效应递减特征,美貌产业的过度发展还将侵蚀经济发展基础。逐美是人类的本性,追求美貌将贯穿社会发展的始终,但人类社会发展的本质决定了追求内在美是基础,因此在社会价值评价中内在美的基础作用必定会得到增强。当前阶段,我们要尽力发挥美貌的正向效应,规避其负向效应,尤其要引导社会树立正确的美貌观,合理规范美貌产业发展。