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状态转移框架下跨地区、跨行业资产配置模型及实证

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摘要利用Markov状态转移模型捕捉金融资产收益率序列的非线性、动态的结构性变化，考虑不同市场状态下资金在地区板块、行业板块间流动导致的板块轮动效应，构建基于状态转移的跨地区、跨行业资产配置模型。在此基础上，对市场状态和地区、行业板块轮动效应对资产配置的影响进行细致分析。研究发现：中国股票市场存在明显的动态结构性变化，可以分为熊市状态和牛市状态，两种市场状态下最优资产配置结构不同。结果表明，状态转移框架下的跨地区和跨行业资产配置能够刻画非对称市场状态下资产的收益和风险特征，分散非系统性风险的同时降低市场风险，提高投资者的收益，可以为投资者决策提供有价值的参考。

DOI 7j69k5lqj0/1822442

作者金秀;尘娜;刘家和;苑莹

机构地区不详

出处《运筹与管理》 2018年3期

关键词金融工程资产配置状态转移板块轮动

分类 [理学][运筹学与控制论]

出版日期 2018年03月13日（中国期刊网平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）